投资环境分析

经济发展趋势：全球经济正在经历转型，人工智能、地缘政治分化、能源转型和人口老龄化等颠覆性趋势重塑经济，经济趋势的演变将产生不同发展结果。

宏观政策制衡与失衡：2024年是选举年，政治和经济变革驱动政策调整，保护主义抬头，宏观政策可能干扰市场，导致市场自发执行纪律。

2024年对2025年的启示：2024年市场波动表明不能用传统经济周期视角解读数据，2025年美国通胀压力将持续，美联储降息空间有限，长期国债收益率可能上升。

重点主题阐述

巨量融资构筑未来：转型推动投资，资本市场作用关键，私募市场在为转型项目融资中发挥重要作用，其资产管理规模预计将大幅增加。

重塑投资思维：投资者应扩大投资范围，专注于结构性转变，细分配置观点，更侧重战术配置，主动管理和专业知识将提供优势。

继续拥抱风险：维持对风险的偏好，美国股市有望持续跑赢全球，看好美国股票，尤其是人工智能领域，同时关注其他市场机会，保持灵活性。

焦点话题探讨

人工智能演变：人工智能发展分建设、应用和转型三个阶段，建设阶段需大量基础设施投资，为投资者带来机会，私募市场是投资未来赢家的关键。

基础设施长线机会：基础设施行业受多种趋势影响，私募市场可填补资金缺口，看好基础设施类股票，其现金流稳定，能抵御通胀风险。

地缘政治分化加剧：地缘政治紧张局势加速供应链重构，形成竞争集团，影响资源竞争、储备货币和贸易格局，中美竞争是焦点。

新的多元化资产需求：股票与债券相关性不稳定，比特币等新兴资产可提供新风险回报来源，投资者应动态管理投资组合。

配置观点建议

在战术和战略配置层面，超配美国和日本股票，看好基础设施股和私募信用债，依据市场情况灵活调整配置，关注各类资产机会与风险。

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